L'equity, c'est quoi ?
L'equity, c'est ta part du gateau. Quand tu rejoins une startup, on te donne le droit d'acheter des actions a un prix fixe (le strike price). Si la boite vaut 10x plus quand tu les exerces, tu captures la difference.
En France, le vehicule principal c'est les BSPCE (Bons de Souscription de Parts de Createur d'Entreprise). C'est un mecanisme fiscal avantageux cree specifiquement pour les startups.
BSPCE vs Stock Options vs AGA
- BSPCE : le standard en startup francaise. Fiscalite avantageuse (flat tax 30% si tu as 3+ ans d'anciennete). Reserve aux societes de moins de 15 ans.
- Stock options : plus courant dans les grosses boites. Fiscalite moins favorable que les BSPCE.
- AGA (Actions Gratuites) : on te donne des actions directement. Souvent utilise dans les scale-ups pour les profils seniors.
Les mecaniques a connaitre
Vesting
Tu ne recois pas tout d'un coup. L'equity vest (se debloque) sur une periode, generalement 4 ans. Ca veut dire : si tu pars apres 2 ans, tu gardes 50% de tes BSPCE.
Cliff
Le cliff, c'est la periode minimum avant de debloquer quoi que ce soit. Standard : 1 an. Si tu pars avant 1 an, tu repars avec 0 equity.
Strike price
Le prix auquel tu peux acheter tes actions. Plus tu arrives tot dans la boite, plus ce prix est bas — et plus ton upside est grand.
Comment evaluer une offre d'equity ?
Les questions a poser en entretien :
- Combien de BSPCE ? Quel % du capital ca represente (fully diluted) ?
- Quel est le strike price et la derniere valorisation ?
- Quel est le vesting schedule et le cliff ?
- Que se passe-t-il en cas de depart (good leaver / bad leaver) ?
- Quelle est la runway actuelle et la trajectoire de fundraise ?
L'equity pour les profils growth
En tant que profil growth, tu peux negocier entre 0.05% et 1% du capital selon le stage :
- Seed : 0.3% - 1% pour un Head of Growth
- Series A : 0.1% - 0.5%
- Series B+ : 0.05% - 0.2%
Le calcul est simple : pourcentage x valorisation potentielle a la sortie. Si tu as 0.3% d'une boite qui sort a 200M euros, ca fait 600K brut. Retire les taxes et le strike price, et tu as une belle somme.
Attention : 90% des startups ne font pas de sortie. L'equity est un pari. Ne sacrifie jamais un fixe correct pour de l'equity dans une boite bancale.
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